資本資産評価モデル（CAPM、キャップエム）は、特定の資産やポートフォリオについて通常期待されるリターンを求めるモデルです。10年物国債の利子などの安全資産利益率と、マーケットプレミアムにβ値を乗じたものの和を期待収益率とします。β値は評価対象ポートフォリオのシステマティック・リスクであり、マーケット全体が1％変化したときに、対象の資産の収益率が何％変化するのかという連動性を表します。

1. 不適切。安全資産利子率には無リスク資産（10年物国債など）の利子率を用います。ポートフォリオに組み入れるのはリスク資産ですので、安全資産利子率として使用することはできません。
2. 不適切。アンシステマティック・リスクではありません。β値は、市場全体の値動きに対する評価対象ポートフォリオのシステマティック・リスクを測定したものです。
3. 不適切。β値は式全体に掛かっておらず、マーケットリスク・プレミアムだけに掛かっています。β値が2倍であればマーケットリスク・プレミアムは2倍になりますが、安全資産利子率はそのままなので、期待収益率は2倍未満にしかなりません。
4. [適切]。β値は、市場全体の値動きに対する評価対象ポートフォリオの感応度を示したものです。β値が高いほど、そのポートフォリオは市場全体の値動きに強く反応するのでリスクは高くなります。

したがって適切な記述は[4]です。