債券投資（全27問中3問目）
No.3
以下の表に記載されている割引債券の1年複利計算による単価（空欄①）と固定利付債券の単利計算による最終利回り（空欄②）の組合せとして、次のうち最も適切なものはどれか。なお、税金や手数料等は考慮せず、計算結果は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入すること。
2024年1月試験 問18
- ① 96.80 ② 0.94
- ① 96.86 ② 0.94
- ① 96.80 ② 0.95
- ① 96.86 ② 0.95
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正解 2
問題難易度
肢113.5%
肢266.9%
肢315.0%
肢44.6%
肢266.9%
肢315.0%
肢44.6%
分野
科目：C.金融資産運用細目：4.債券投資
解説
〔①について〕割引債とは利子が支払われない代わりに、額面金額から一定額を割り引いた金額が発行価格となるもので、その現在価値は、将来価値（額面100円）に複利現価率を乗じたものとなります。つまり、購入単価、償還価格(100円)、利回り(r)、残存年数の間には次の関係が成り立ちます。
購入単価×(1＋r)残存年数＝100円
割引債の穴埋め問題では、取得単価を求める問題と最終利回りを求める問題がありますが、どちらも上記の式で対応可能です。本問では購入単価(N)を求めたいので、
N×(1＋0.008)4＝100
N＝100÷1.0084
N≒100÷1.0323860…
N≒96.862…
（小数点以下第3位を四捨五入）96.86円
【参考】電卓の定数計算機能を用いると、（カシオの電卓の場合）[1.008]÷÷[100]＝＝＝＝、（カシオ以外の電卓の場合）[100]÷[1.008]＝＝＝＝ というように求めることができます。〔②について〕
固定利付債券の最終利回りは次の式で求めます。
1.25＋(100－101.5)／5101.5×100
＝1.25＋(－0.3)101.5×100
＝0.95101.5×100＝0.935…%
（小数点以下第3位を四捨五入）0.94%
したがって[2]の組合せが正解です。
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