FP1級 2026年5月 応用編 問54
Aさん(35歳)は、資産形成を目的として上場株式と投資信託への投資を行うことを検討している。上場株式については同業種のX社とY社に興味を持っており、X社とY社の財務データを比較してみたいと考えている。また、投資信託については投資信託Sと投資信託Tに興味を持っている。
そこで、Aさんは、ファイナンシャル・プランナーのMさんに相談することにした。
〈X社とY社の財務データ等〉(単位:百万円)
〈投資信託S・投資信託Tの予想収益率〉
そこで、Aさんは、ファイナンシャル・プランナーのMさんに相談することにした。
〈X社とY社の財務データ等〉(単位:百万円)


- 上記以外の条件は考慮せず、各問に従うこと。
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問54
《設例》の〈X社とY社の財務データ等〉に基づいて、Mさんが、Aさんに対して説明した以下の文章の空欄①~⑥に入る最も適切な語句または数値を、解答用紙に記入しなさい。
なお、計算結果は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入し、小数点以下第2位までを解答すること。また、問題の性質上、明らかにできない部分は「□□□」で示してある。
「X社とY社を自己資本当期純利益率で比較すると、X社の値が(①)%、Y社の値が□□□%であり、X社の値のほうが上回っています。この自己資本当期純利益率について、売上高当期純利益率、使用総資本回転率、財務レバレッジの3指標に分解すると、売上高当期純利益率は、X社の値が(②)%、Y社の値が□□□%、使用総資本回転率は、X社の値が(③)回、Y社の値が□□□回、財務レバレッジは、X社の値が(④)倍、Y社の値が□□□倍です。この結果から、自己資本当期純利益率の比較において、X社の値がY社の値を上回る主たる要因は、売上高に対する収益性の高さによるものであると考えられます。
また、配当性向で比較すると、X社の値が□□□%であるのに対してY社の値が(⑤)%であり、X社の値のほうが高くなっています。
なお、株主への利益還元の度合いを測る指標には、配当性向や株主資本配当率のほか、(⑥)があります。(⑥)は、当期純利益に対する配当金総額および自社株買い総額の合計の割合であり、配当金の支払による直接的な利益還元だけでなく、自社株買いによって1株当たりの利益が上昇することによる間接的な利益還元についても考慮した指標です」
なお、計算結果は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入し、小数点以下第2位までを解答すること。また、問題の性質上、明らかにできない部分は「□□□」で示してある。
「X社とY社を自己資本当期純利益率で比較すると、X社の値が(①)%、Y社の値が□□□%であり、X社の値のほうが上回っています。この自己資本当期純利益率について、売上高当期純利益率、使用総資本回転率、財務レバレッジの3指標に分解すると、売上高当期純利益率は、X社の値が(②)%、Y社の値が□□□%、使用総資本回転率は、X社の値が(③)回、Y社の値が□□□回、財務レバレッジは、X社の値が(④)倍、Y社の値が□□□倍です。この結果から、自己資本当期純利益率の比較において、X社の値がY社の値を上回る主たる要因は、売上高に対する収益性の高さによるものであると考えられます。
また、配当性向で比較すると、X社の値が□□□%であるのに対してY社の値が(⑤)%であり、X社の値のほうが高くなっています。
なお、株主への利益還元の度合いを測る指標には、配当性向や株主資本配当率のほか、(⑥)があります。(⑥)は、当期純利益に対する配当金総額および自社株買い総額の合計の割合であり、配当金の支払による直接的な利益還元だけでなく、自社株買いによって1株当たりの利益が上昇することによる間接的な利益還元についても考慮した指標です」
| ①% |
| ②% |
| ③回 |
| ④倍 |
| ⑤% |
| ⑥ |
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正解
| ① 7.96(%) |
| ② 8.18(%) |
| ③ 0.75(回) |
| ④ 1.31(倍) |
| ⑤ 32.79(%) |
| ⑥ 総還元性向 |
分野
科目:C.金融資産運用細目:5.株式投資
解説
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