FP1級過去問題 2025年5月学科試験 問22

問22

以下の表における投資信託X（日経平均株価をベンチマークとするアクティブ運用銘柄）のインフォメーション・レシオとして、次のうち最も適切なものはどれか。なお、計算結果は小数点以下第3位を四捨五入すること。
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  1. －0.25
  2. 0.44
  3. 0.69
  4. 1.45
1234
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正解　3

問題難易度
肢19.8%
肢224.7%
肢359.9%
肢45.6%

分野

科目：C.金融資産運用
細目：9.ポートフォリオ運用

解説

インフォメーション・レシオは、主にアクティブ運用の評価に用いられる指標で、ポートフォリオとベンチマークの収益率の差（アクティブリターン）を得るためにどの程度効率的だったかを示します。インフォメーション・レシオは以下の式で求めます。

　インフォメーション・レシオ＝ポートフォリオの収益率－ベンチマークの収益率トラッキング・エラー

投資信託Xの収益率は19.5％、ベンチマークとする日経平均株価の収益率は14％、両者のトラッキング・エラーは8％ですから、

　19.5％－14％8％＝0.6875
（小数点以下第3位四捨五入）0.69

したがって正解は[3]です。

【参考】
トラッキング・エラーは、ファンドの運用成果がベンチマークに対してどの程度乖離しているかを示す指標で、低いほど差異が小さいとされます。ファンドの収益率とベンチマークの収益率との差分（超過リターン）の標準偏差として計算されます。
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