FP1級過去問題 2025年9月学科試験 問22

問22

以下の表におけるポートフォリオXのトレイナーの測度として、次のうち最も適切なものはどれか。なお、計算結果は小数点以下第2位を四捨五入すること。
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  1. 1.1
  2. 1.5
  3. 2.2
  4. 8.7
1234
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正解　4

分野

科目：C.金融資産運用
細目：9.ポートフォリオ運用

解説

トレイナーの測度は、リスクに対する超過リターンの大きさを示す指標です。安全資産利子率に対するポートフォリオの超過収益率を資本資産評価モデル（CAPM）のβ値で除した値であり、以下の算式で求めます。

　ポートフォリオの収益率－安全資産利子率β

ポートフォリオXの収益率は10.8%、安全資産の収益率は1.2%、ポートフォリオXのβ値は1.1なので、

　10.8－1.21.1＝8.72…
（小数点以下第2位を四捨五入）8.7

したがって[4]が適切です。

※β値…市場全体に対する個別資産の感応度
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