資本資産評価モデル（CAPM、キャップエム）は、特定の資産やポートフォリオについて通常期待されるリターンを求めるモデルです。10年物国債の利子などの安全資産利益率と、マーケットプレミアムにβ値を乗じたものの和を期待収益率とします。β値は評価対象ポートフォリオのシステマティック・リスクであり、マーケット全体が1％変化したときに、対象の資産の収益率が何％変化するのかという連動性を表します。

1. [不適切]。β値が1より大きい場合、市場全体の期待収益率が2倍になると、ポートフォリオの期待収益率は2倍よりも大きくなります。ポートフォリオの期待収益率が2倍になるのは、安全資産利子率と市場全体の期待収益率がともに2倍になる場合です。
2. 適切。β値は、市場全体の値動きに対する評価対象ポートフォリオのシステマティック・リスクを測定したものです。アンシステマティック・リスクとのヒッカケに注意しましょう。
3. 適切。ジェンセンのアルファ（ジェンセンの測度）は、実現したポートフォリオの収益率から資本資産評価モデル（CAPM）の理論上の期待収益率を差し引いた値で、リスクを取ったことにより得られた超過リターンを表します。
   ●α＝ポートフォリオの収益率－資本資産評価モデル（CAPM）の収益率
4. 適切。β値は、市場全体の値動きに対する評価対象ポートフォリオの感応度を示したものです。β値が大きいポートフォリオほど市場全体の値動きに強く反応するので、価格変動（リスク）は大きくなります。

したがって不適切な記述は[1]です。